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　　美國(guó)商務(wù)部日前公布初步報(bào)告稱，2014年第四季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的環(huán)比年化增長(zhǎng)率為2.6%，低于第三季度的5.0%，不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期。企業(yè)開支疲軟和貿(mào)易赤字增加抵消了2006年以來(lái)增速最快的消費(fèi)者開支的積極影響。

　　不過(guò)，美國(guó)白宮首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家福爾曼認(rèn)為，考慮到幾乎所有負(fù)面影響均來(lái)自少數(shù)不穩(wěn)定因素，1月29日出爐的2014年第四季度美國(guó)GDP數(shù)據(jù)“并沒(méi)有看上去那么糟糕”。

　　沒(méi)那么糟糕

　　根據(jù)福爾曼的說(shuō)法，導(dǎo)致當(dāng)季度美國(guó)GDP數(shù)據(jù)大幅下滑的罪魁禍?zhǔn)资莾蓚�(gè)“眾所周知的不穩(wěn)定因素”，即凈出口和政府開支。他強(qiáng)調(diào)，用剝離不穩(wěn)定因素的GDP計(jì)算方法得出：美國(guó)去年第四季度GDP增長(zhǎng)率為3.9%，僅略低于用同樣方法算出的前一季度GDP增幅4.1%。

　　白宮經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)很快得到了彭博社的“聲援”。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W利克在博客中指出，美國(guó)最新的GDP數(shù)據(jù)“其實(shí)比表面看來(lái)更好”，原因是“內(nèi)需強(qiáng)勁將足以抵御海外不利因素對(duì)全美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的拖累，包括美元持續(xù)走強(qiáng)造成的美國(guó)出口放緩等”。

　　不過(guò)，中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室研究員曹永福卻持不同觀點(diǎn)。他告訴國(guó)際商報(bào)記者：“凈出口受外部環(huán)境影響較大，而且近年來(lái)，全球貿(mào)易并不像想象的那么穩(wěn)定，在國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)之下，各國(guó)貿(mào)易鏈?zhǔn)�分脆弱，只要有一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)波及面甚廣。但我認(rèn)為，這兩個(gè)因素對(duì)GDP的影響不會(huì)很大，主要還是投資和消費(fèi)在拉動(dòng)GDP。”

　　日前，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在國(guó)會(huì)大廈發(fā)表任內(nèi)第六份國(guó)情咨文。奧巴馬強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已翻過(guò)衰退的一頁(yè)，美國(guó)將出現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、赤字縮小、產(chǎn)業(yè)繁榮以及能源生產(chǎn)蓬勃發(fā)展”。奧巴馬稱，未來(lái)將繼續(xù)推行“中產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)”政策，通過(guò)稅制改革，對(duì)1%的富人增稅，來(lái)擴(kuò)大教育和中產(chǎn)階級(jí)家庭的福利。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年全年美國(guó)GDP增長(zhǎng)2.4%，僅略高于2010~2013年2.2%的平均增速，與前幾個(gè)增長(zhǎng)期相比有所放緩。20世紀(jì)90年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)年平均增速為3.4%。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)當(dāng)前季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將較為疲軟，增速可能在2%~3%。

　　“2.6%是正常回調(diào)，我并不認(rèn)為這個(gè)數(shù)據(jù)差。2014年第三季度5.0%的增速實(shí)際上偏高而不可持續(xù)，美國(guó)平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是2.5%，因此在2.5%~3.0%之間浮動(dòng)是正常速度。”曹永福稱，“另外，上個(gè)月美國(guó)PMI、房地產(chǎn)開工以及企業(yè)投資者信心等數(shù)據(jù)都在回調(diào)，四季度GDP料也會(huì)隨之回調(diào)。”

　　風(fēng)險(xiǎn)隱患猶存

　　目前消費(fèi)仍然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力。占美國(guó)GDP近2/3的消費(fèi)支出,在2014年10月~12月增長(zhǎng)4.3%，為2006年年初以來(lái)的最高水平。

　　但GDP數(shù)據(jù)中其他主要分項(xiàng)指數(shù)已顯示出疲軟的新跡象。商業(yè)投資僅增長(zhǎng)1.9%，這是衡量企業(yè)對(duì)設(shè)備、軟件和知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品支出的指標(biāo)。政府支出下滑2.2%，體現(xiàn)在國(guó)防支出大幅下降。出口增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，出口增長(zhǎng)2.8%，低于第三季度4.5%的增幅。

　　住房市場(chǎng)的表現(xiàn)繼續(xù)落后，但房地產(chǎn)的建設(shè)較夏季時(shí)略有升溫。第四季度住宅投資增長(zhǎng)4.1%，高于第三季度3.2%的增速。

　　中國(guó)工商銀行金融研究所分析師程實(shí)對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇雖然是真實(shí)的，但也確實(shí)存在一些風(fēng)險(xiǎn)隱患，包括：“崗位缺失”壓低長(zhǎng)期就業(yè)中樞、家庭收入增幅有所趨緩、房市反彈不確定性猶存、政治周期臨近等。這些隱患雖不足以改變強(qiáng)復(fù)蘇的大趨勢(shì)，卻會(huì)相應(yīng)地帶來(lái)推進(jìn)阻力和復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)，給篤定的強(qiáng)復(fù)蘇帶來(lái)一些力度上的變數(shù)。

　　多倫多道明證券策略師根納季·戈德堡對(duì)美國(guó)GDP數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)道：“整體來(lái)說(shuō)，雖然整體GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)感到失望，但面向國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的最終銷售仍實(shí)現(xiàn)了非常穩(wěn)固的2.8%的增長(zhǎng)，不過(guò)與此前一個(gè)季度的4.1%相比則有所減速。我們認(rèn)為，這符合增長(zhǎng)動(dòng)能在2015年中將有所減弱的預(yù)期，盡管原油價(jià)格下跌令投資受挫，但強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)消費(fèi)將在未來(lái)幾個(gè)季度中繼續(xù)為增長(zhǎng)動(dòng)能提供支持。”“預(yù)計(jì)2015年美國(guó)GDP有可能出現(xiàn)高于3%的增長(zhǎng)速度，不過(guò)對(duì)于季度數(shù)據(jù)也不要過(guò)于放大其作用，應(yīng)更加關(guān)注年度數(shù)據(jù)。2014年，美國(guó)GDP全年增長(zhǎng)2.4%，說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于略微改善狀態(tài)。”曹永福說(shuō)。