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　　近期，紡織服裝行業(yè)訂貨會陸續(xù)召開，多家上市公司訂貨金額出現(xiàn)增長。券商表示，二季度零售終端增速將好于一季度，紡織服裝板塊或迎來投資機會。

　　訂貨會銷售額保持增長
　　上周，紡織服裝板塊整體指數(shù)下跌2.69%，其中紡織板塊下跌1.66 %，服裝板塊下跌3.50%。

　　近期部分男裝上市公司秋冬訂貨會陸續(xù)召開，訂貨金額有所增加。報喜鳥增25%，卡奴迪路(002656)增30%-40%，希努爾(002485)增20%，七匹狼預(yù)計增30%。

　　3月，“家紡三杰”進行了“大促”活動。1-2 月國家統(tǒng)計局公布的家具、建筑及裝潢材料同比增幅25%以上，考慮1 個月左右的裝修建設(shè)工期，光大證券(601788)預(yù)計，3月“大促”效果將超預(yù)期，庫存水平有望降低，有利于4-5 月召開的訂貨會增長。

　　此外，本周是國家2011 年收儲政策的最后一個星期。截至上周五，中儲棉11 年度棉花收儲總量達到291.3 萬噸，約占去年全國棉花產(chǎn)量的44%。根據(jù)3 月美國農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測，我國棉花庫銷比再次回升至46.13%，仍處于歷史較高水平。

　　隨著11 年收儲接近尾聲以及下游需求相對疲軟，棉價短期料將承壓，但縱觀前8 次國家棉花收儲的實施，收儲結(jié)束棉價即有下降但是幅度不大，而且已公布的12 年收儲政策(對象12 年新棉，收儲價格20400 元/噸，收儲時間11.9.1-12.3.31)亦將對全年棉價起到支撐作用。

　　品牌服裝或有投資機會
　　多家券商表示，4月終端零售數(shù)據(jù)有望環(huán)比向好，二季度紡織服裝行業(yè)或有投資機會。

　　申銀萬國證券預(yù)計，紡織服裝行業(yè)二季度零售終端增速將好于一季度。2 月零售增速同比出現(xiàn)較大程度放緩，商務(wù)部發(fā)布報告稱，2012 年消費將成經(jīng)濟第一動力，并將在今年4 月推行全國首個消費促進月。在政策刺激和物價回落雙重利好下，預(yù)計二季度服裝零售終端增速有望恢復(fù)。從業(yè)績角度看，男裝確定性較強，訂貨會增速符合預(yù)期，看好有能力且有動力釋放業(yè)績的七匹狼、報喜鳥，以及成長性較好的高端女裝龍頭朗姿股份(002612)。

　　光大證券稱，短期，隨著影響品牌服飾行業(yè)的負(fù)面因素(提價過高、季節(jié)倒掛)逐步消失，4月終端零售數(shù)據(jù)有望環(huán)比向好，較為激進的投資者可以選擇提前進入。未來不確定風(fēng)險主要來自經(jīng)濟下滑居民消費意愿持續(xù)低迷。建議密切關(guān)注男裝終端數(shù)據(jù)變化、家紡3月“大促”銷售情況。長期來看，受益于國內(nèi)消費升級等，品牌服飾長期投資價值明顯。

　　中金公司表示，繼續(xù)看好男裝和戶外。男裝市場規(guī)模大，渠道下沉仍有空間;盈利模式屬品牌驅(qū)動，目標(biāo)人群對價格變化相對不敏感，且與國際一線品牌之間價格差距較大，有量價齊升空間;盈利確定性強。戶外運動行業(yè)基數(shù)小增速快，消費習(xí)慣的養(yǎng)成是當(dāng)前推動市場增長的動力，符合消費升級大趨勢，超越普通體育用品的戶外生活消費開始起步;Nike、Adidas 定位下沉讓渡出部分高端消費空間。A股主推：七匹狼、雅戈爾(600177)、九牧王(601566)、探路者(300005)。搜于特(002503)等由于擴張快而拉動總體收入增長較好的公司也可給予關(guān)注。